¿QUÉ ES UN FONDO MUTUO?
Es una alternativa de inversión que consiste en reunir los patrimonios de distintas personas, naturales o jurídicas, para invertirlos en instrumentos financieros, tarea que lleva acabo la Sociedad Administradora.Los instrumentos en que pueden invertir varían según el fondo y los define su Política de Inversión, la que se encuentra en su Reglamento Interno, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros. De esta forma, se determinan los diferentes tipos de fondos existentes, que le permiten seleccionar el que se ajusta mejor a su situación personal.Los fondos mutuos son en sí una alternativa diversificada, ya que invierten en numerosos instrumentos. No tienen vencimientos ni requieren renovaciones, por lo que son muy cómodos. Además, permiten disponer de su dinero con amplia facilidad (liquidez).
La importancia de que existan múltiples fondos, cada uno con una diferente Política de Inversión, es que usted puede seleccionar aquellos que se ajustan en forma exacta a sus necesidades y preferencias personales, así como a su perfil de inversionista.
• ¿QUÉ VENTAJAS TIENEN LOS
FONDOS MUTUOS?
Rentabilidad
Seguridad
Liquidez (disponibilidad)
Comodidad, de no tener que renovar la inversión
Diversificación, que reduce el riesgo
Globalización
Múltiples alternativas
• CUOTAS Y VALORES
CUOTA
Cuando invierte en un fondo mutuo, usted adquiere un cierto número de cuotas del fondo. Las cuotas poseen un valor (Valor Cuota), que cambia diariamente, y que refleja la rentabilidad que ha obtenido el fondo.
Por ejemplo, usted puede invertir $1.000 en un fondo cuyo valor cuota, el día que usted invirtió, era de $100. Por lo tanto, con sus $1.000, usted adquirió 10 cuotas del fondo. Supongamos que después de unos meses el fondo ha rentado 10%. El valor cuota habrá aumentado en este porcentaje, pasando de $100 a $110. Usted seguirá teniendo sus 10 cuotas, pero cada una de ellas ahora valdrá $110, por lo que el total de su dinero habrá ascendido de $1.000 a $1.100.
Aquí vamos a ver en detalles uno de los fondos seleccionados en el filtro –screener—, donde buscamos sobre todo buenas ganancias y mínimo riesgo, de acuerdo a su categoría. El hecho de que se trate de fondos mutuos que invierten en acciones, por supuesto envuelven más riesgo o volatilidad que si se tratara de fondos mutuos que invierten en bonos o los fondos mutuos tipo Money Market, que invierten en CDs, bonos del gobierno a corto plazo, etc.
Los resultados de nuestro screening nos dieron una conclusión clara, no existen muchos fondos mutuos que se consideren de “bajo riesgo” y “altos retornos” según la clasificación de Morningstar www.morningstar.com.Y es que una cosa va con la otra, cuando quieres más ganancias, automáticamente estas expuesto a mas riesgo o cuando eres tolerante a mas riesgo, tienes la posibilidad de obtener mejores ganancias.
La clave de invertir en fondos mutuos consiste en seleccionar aquellos que tengan los méritos necesarios que los haga brillar como líderes de forma consistente durante períodos de tiempo cortos, medianos y largos.
En especial, esta última década ha sido difícil en términos de volatilidad, altas y bajas en la economía, la ruptura de dos burbujas y una de las peores crisis económicas de la historia.
Pero ése es, precisamente, el tipo de fondos mutuos que un buen inversionista debe buscar, en lugar de concentrar su capital y esfuerzos en los fondos que brillan con ganancias estratosféricas durante corto tiempo (uno, dos o tres años)… para luego desvanecerse, quedarse rezagados o caer en el anonimato hasta por décadas. El arte de invertir apropiadamente en fondos mutuos consiste en poder encontrar esos grandes ganadores y mantenerlos como parte de una disciplina en un portafolio diversificado a largo plazo.
Un fondo mutuo que invierte en una categoría de riesgo (volátil) –compañías pequeñas o small caps— y ha ganado más que sus comparables, pero con menos riesgo.
Neuberger Berman Genesis Tr (NBGEX) es un fondo mutuo tipo no-load (o sea, que se puede comprar directamente, sin el “zapatazo” de entrada o salida que te dan los “load-funds”), diversificado (porque invierte en los distintos sectores de la economía) y su portafolio se concentra en compañías pequeñas (small capitalization).
Estrategia, Portafolio y administración
Este fondo mutuo se destaca dentro del grupo de aquellos que invierten en acciones de empresas que tienen ganancias y al mismo tiempo cuentan con suficiente dinero en efectivo que les ofrece mayor solidez, dominantes en industrias especificas y no son tan dependientes del desenvolvimiento general de la economía. Una vez encuentran estas compañías, las mantienen en su portafolio por muchos años y algunas de esas empresas tales como Church and Dwight (CHD) han estado ahí por más de diez años.
Su equipo de 4 administradores busca aquellas empresas altamente competitivas y con excelente liderazgo, dentro de industrias en rápido crecimiento. A pesar de que las empresas en que se enfocan son pequeñas, su portafolio cuenta con algunas de ellas que ya son grandes, porque han crecido y se han expandido a lo largo del camino.
El fondo comenzó sus operaciones desde el año 1993. Judith M. Vale (administradora) están con el fondo desde 1994, Robert W. D’Alelio desde 1997, Michael L. Bowyer desde el 2005 y Brett S. Reiner desde el 2005.
El portafolio de este fondo es diversificado, o sea, que incluye 134 empresas de casi todos los sectores e industrias importantes, lo cual es un hecho positivo en favor de su baja volatilidad.
Sus gastos son competitivos y ofrece un gasto total –expense ratio— de 1.12%.
Los retornos y la volatilidad
Es impresionante ver como un fondo mutuo que invierte en acciones de compañías pequeñas, ha logrado mantener retornos por encima de su categoría por tantos años, sobre todo durante tiempos en que la Bolsa ha tenido pérdidas o durante periodos de volatilidad extrema.
Sus ganancias por año en los últimos diez años:
El hecho de que Neuberger Berman Genesis Tr (NBGEX) tenga un Bear Market Decile Rank (Rango durante Mercados de Osos) de 3 en la escala de 1 a 10 --muy bajo para su categoría, porque los fondos que invierten en compañías pequeñas, son por norma los más volátiles-- es un gran elemento a su favor. Su Beta es de 0.94.
El gráfico a continuación refleja el crecimiento de una inversión hipotética de 10 mil dólares en Neuberger Berman Genesis Tr (NBGEX) desde su introducción en el año 1993.
Neuberger Berman Genesis Tr (NBGEX)
Crecimiento de una inversión hipotética desde 1993.
Fuente: www.morningstar.com
La inversión inicial
El fondo está disponible directamente a los inversionistas a través de Neuberger Berman Equity Funds –sin gastos, ni comisión, ni zapatazos—a través del sitio web www.nb.com, y también se puede invertir a través de la mayoría de corredores de descuento (discount brokers), sin gastos de transacción (No Transaction Fee –NTF). No tiene mínimo para inversión, así como para compras adicionales. El prospecto del fondo, con todas sus características se puede conseguir visitando la pagina del fondo mutuo mencionada anteriormente.
Nota:Los fondos mutuos mencionados en este artículo, no constituyen una recomendación. No tome acción alguna ni deje de tomarla basado en esta información. No invierta en fondos mutuos sin antes haber leído su prospecto.
Los resultados de nuestro screening nos dieron una conclusión clara, no existen muchos fondos mutuos que se consideren de “bajo riesgo” y “altos retornos” según la clasificación de Morningstar www.morningstar.com.Y es que una cosa va con la otra, cuando quieres más ganancias, automáticamente estas expuesto a mas riesgo o cuando eres tolerante a mas riesgo, tienes la posibilidad de obtener mejores ganancias.
La clave de invertir en fondos mutuos consiste en seleccionar aquellos que tengan los méritos necesarios que los haga brillar como líderes de forma consistente durante períodos de tiempo cortos, medianos y largos.
En especial, esta última década ha sido difícil en términos de volatilidad, altas y bajas en la economía, la ruptura de dos burbujas y una de las peores crisis económicas de la historia.
Pero ése es, precisamente, el tipo de fondos mutuos que un buen inversionista debe buscar, en lugar de concentrar su capital y esfuerzos en los fondos que brillan con ganancias estratosféricas durante corto tiempo (uno, dos o tres años)… para luego desvanecerse, quedarse rezagados o caer en el anonimato hasta por décadas. El arte de invertir apropiadamente en fondos mutuos consiste en poder encontrar esos grandes ganadores y mantenerlos como parte de una disciplina en un portafolio diversificado a largo plazo.
Un fondo mutuo que invierte en una categoría de riesgo (volátil) –compañías pequeñas o small caps— y ha ganado más que sus comparables, pero con menos riesgo.
Neuberger Berman Genesis Tr (NBGEX) es un fondo mutuo tipo no-load (o sea, que se puede comprar directamente, sin el “zapatazo” de entrada o salida que te dan los “load-funds”), diversificado (porque invierte en los distintos sectores de la economía) y su portafolio se concentra en compañías pequeñas (small capitalization).
Estrategia, Portafolio y administración
Este fondo mutuo se destaca dentro del grupo de aquellos que invierten en acciones de empresas que tienen ganancias y al mismo tiempo cuentan con suficiente dinero en efectivo que les ofrece mayor solidez, dominantes en industrias especificas y no son tan dependientes del desenvolvimiento general de la economía. Una vez encuentran estas compañías, las mantienen en su portafolio por muchos años y algunas de esas empresas tales como Church and Dwight (CHD) han estado ahí por más de diez años.
Su equipo de 4 administradores busca aquellas empresas altamente competitivas y con excelente liderazgo, dentro de industrias en rápido crecimiento. A pesar de que las empresas en que se enfocan son pequeñas, su portafolio cuenta con algunas de ellas que ya son grandes, porque han crecido y se han expandido a lo largo del camino.
El fondo comenzó sus operaciones desde el año 1993. Judith M. Vale (administradora) están con el fondo desde 1994, Robert W. D’Alelio desde 1997, Michael L. Bowyer desde el 2005 y Brett S. Reiner desde el 2005.
El portafolio de este fondo es diversificado, o sea, que incluye 134 empresas de casi todos los sectores e industrias importantes, lo cual es un hecho positivo en favor de su baja volatilidad.
Sus gastos son competitivos y ofrece un gasto total –expense ratio— de 1.12%.
Los retornos y la volatilidad
Es impresionante ver como un fondo mutuo que invierte en acciones de compañías pequeñas, ha logrado mantener retornos por encima de su categoría por tantos años, sobre todo durante tiempos en que la Bolsa ha tenido pérdidas o durante periodos de volatilidad extrema.
Sus ganancias por año en los últimos diez años:
| 2000 | +32.49% |
| 2001 | +12.08% |
| 2002 | -2.99% |
| 2003 | +31.65% |
| 2004 | +18.68% |
| 2005 | +16.30% |
| 2006 | +7.26% |
| 2007 | +21.80% |
| 2008 | -32.85% |
| 2009 | +26.25% |
| 2010 | -2.17% |
El hecho de que Neuberger Berman Genesis Tr (NBGEX) tenga un Bear Market Decile Rank (Rango durante Mercados de Osos) de 3 en la escala de 1 a 10 --muy bajo para su categoría, porque los fondos que invierten en compañías pequeñas, son por norma los más volátiles-- es un gran elemento a su favor. Su Beta es de 0.94.
El gráfico a continuación refleja el crecimiento de una inversión hipotética de 10 mil dólares en Neuberger Berman Genesis Tr (NBGEX) desde su introducción en el año 1993.
Neuberger Berman Genesis Tr (NBGEX)
Crecimiento de una inversión hipotética desde 1993.
Fuente: www.morningstar.com
La inversión inicial
El fondo está disponible directamente a los inversionistas a través de Neuberger Berman Equity Funds –sin gastos, ni comisión, ni zapatazos—a través del sitio web www.nb.com, y también se puede invertir a través de la mayoría de corredores de descuento (discount brokers), sin gastos de transacción (No Transaction Fee –NTF). No tiene mínimo para inversión, así como para compras adicionales. El prospecto del fondo, con todas sus características se puede conseguir visitando la pagina del fondo mutuo mencionada anteriormente.
Nota:Los fondos mutuos mencionados en este artículo, no constituyen una recomendación. No tome acción alguna ni deje de tomarla basado en esta información. No invierta en fondos mutuos sin antes haber leído su prospecto.
Fondos con altos retornos y bajo riesgo, en sus respectivas categorías.
Esta vez hemos concentrado nuestro filtro en aquellos fondos mutuos que han gozado por años de los mejores retornos y bajo riesgo, al compararlos con los demás de su respectiva categoría de inversión. Aquí entonces comparamos los fondos que invierten en acciones de compañías grandes –large capitalization funds—con todos sus semejantes.
Los inversionistas inteligentes siempre buscan obtener las mayores ganancias, corriendo el menor riesgo posible. Esto no quiere decir que no exista riesgo al invertir en estos fondos, sino que, basado en su desenvolvimiento por los últimos diez años, estos fondos mutuos han demostrado tener cualidades excepcionales.
Realmente la inversión de altos retornos y cero riesgo no existe, por lo cual, es importante que cada uno de nosotros sepamos definir y entender cuál es nuestra tolerancia al riesgo, para poder poner a trabajar eficientemente nuestras inversiones.
En este screening hemos buscamos cuidadosamente los mejores fondos mutuos diversificados de la última década en cada categoría de inversión.
Aquí incluimos todos aquellos fondos mutuos que invierten en acciones de empresas dentro de los Estados Unidos (los llamados “domésticos) así como aquellos que —también de forma diversificada— buscan oportunidades en mercados internacionales, pero sí EXCLUYE fondos mutuos de sector o industria (sector funds) y los que invierten en regiones o países específicos del mundo que, debido a ellos, representan un riesgo adicional.
Todos han sido evaluados desde la perspectiva y el criterio del método de selección de Julie Stav. Con esto quiero decir que para esta selección hemos eliminado todos aquellos fondos poco competitivos, volátiles, especializados –sector funds-- con gastos que afectan el mejor interés del pequeño inversionista –expenses-- y con poca capacidad de limitar pérdidas y preservar las ganancias.
Todos los fondos de esta lista son “no-load funds” en los cuales no existe comisiones ni fees, intermediarios ni brokers (es decir, que están disponibles a los inversionistas individuales de forma directa, y cuentan con una estrategia y un equipo que busca el mayor beneficio para quienes ponen en ellos su dinero. Se trata de fondos mutuos con una administración y estrategia sólidas a largo plazo, y con administradores que por lo general han invertido personalmente en los productos que manejan—factores que los hacen más seguros y asequibles para los pequeños inversionistas.
Fondos con altos retornos y bajo riesgo en sus respectivas categorías.
Fondos mutuos que invierten en acciones de compañías grandes (large capitalization)
Fondos mutuos que invierten en acciones de compañías medianas (mid capitalization) y pequeñas (small capitalization)
Fondos mutuos que invierten en acciones de mercados extranjeros
Leyenda general:
1 - Rango: Se establece a partir de la capacidad del fondo de tener retornos consistentes por encima de su categoría, con una medida de riesgo aceptable dentro y gastos de manejo competitivos. Todo esto para cada período de tiempo en que se analiza. A+ es la mejor calificación, F es la peor.
2 - Retorno promedio anual: Es el retorno promedio producido cada año, durante el período de tiempo analizado. Por ejemplo, el retorno promedio en los últimos diez años se determina tomando el retorno total producido en los últimos diez años y dividiéndolo entre diez.
3 - Beta: Denota la volatilidad o el riesgo del fondo, comparado a la media de su categoría y el índice que más se ajusta a sus características, tal como lo enseña Julie en su libro Invierte en tu futuro.
4 - Gastos: En comparación a los gastos "standard" de su categoría o de sus semejantes.
LEYENDA DE LAS CATEGORÍAS DE INVERSIÓN
L.C.B. Large Cap Blend: Invierte en compañías de capitalización grande (large caps) y estilo combinado.
L.C.V. Large Cap Value: Invierte en compañías de capitalización grande (large caps) y estilo apreciación.
L.C.G. Large Cap Growth: Invierte en compañías de capitalización grande (large caps) y estilo crecimiento.
M.C.G. Mid Cap Growth: Invierte en compañías de capitalización mediana (mid caps) y estilo crecimiento.
M.C.B. Mid Cap Blend: Invierte en compañías de capitalización mediana (mid caps) y estilo combinado.
M.A. Moderate Allocation: Fondos balanceados que combinan acciones y bonos.
S.C.G. Small Cap Growth: Invierte en compañías de capitalización pequeña (small caps) y estilo crecimiento.
S.C.B. Small Cap Blend: Invierte en compañías de capitalización pequeña (small caps) y estilo combinado.
F.L.G. Foreign Large Cap Growth: Invierte en compañías de mercados internacionales. Se concentra fundamentalmente en compañías de capitalización grande (large capitalization) y estilo crecimiento.
F.L.B. Foreign Large Blend: Invierte en compañías de mercados internacionales. Se concentra fundamentalmente en compañías de capitalización grande (large capitalization) y estilo combinado.
F.L.V. Foreign Large Value: Invierte en compañías de mercados internacionales. Se concentra fundamentalmente en compañías de capitalización grande (large capitalization) y estilo apreciación.
F.S / M. Foreign Small and Mid Cap Growth: Invierte en compañías pequeñas y medianas de mercados internacionales (small and mid capitalization). Se concentra fundamentalmente en acciones de compañías de crecimiento (growth stocks).
B.M.E. Bonos de Mercados Emergentes.
I.B. Bonos a Mediano Plazo
H.Y.B. Bonos de Alto Rendimiento
Los mejores fondos mutuos diversificados por categoría.
Aquí incluimos todos aquellos fondos mutuos que invierten en acciones o bonos de empresas dentro de los Estados Unidos (los llamados "domésticos) así como aquellos que -también de forma diversificada- buscan oportunidades en mercados internacionales, pero sí EXCLUYE fondos mutuos de sector o industria (sector funds) y los que invierten en regiones o países específicos del mundo que, debido a ellos, representan un riesgo adicional.
Nuestra selección parte de un grupo que representa menos riesgo para el inversionista que los que se concentran en determinados sectores que están de moda en cada ciclo de la economía-, han sido evaluados desde la perspectiva y el criterio del método de selección de Julie Stav. Con esto quiero decir que para esta selección hemos eliminado todos aquellos fondos poco competitivos, volátiles, con gastos que afectan el mejor interés del pequeño inversionista y con poca capacidad de limitar pérdidas y preservar las ganancias.
Todos los fondos de esta lista son "no-load funds" en los cuales no existe comisiones ni fees, intermediarios ni brokers (es decir, que están disponibles a los inversionistas individuales de forma directa, y cuentan con una estrategia y un equipo que busca el mayor beneficio para quienes ponen en ellos su dinero. Se trata de fondos mutuos con una administración y estrategia sólidas a largo plazo, y con administradores que han invertido personalmente en los productos que manejan-factores que los hacen más seguros y asequibles para los pequeños inversionistas.
Los mejores fondos mutuos diversificados por categoría.
Leyenda general:
*1 - Rango: Se establece a partir de la capacidad del fondo de tener retornos consistentes por encima de su categoría, con una medida de riesgo aceptable dentro y gastos de manejo competitivos. Todo esto para cada período de tiempo en que se analiza. A+ es la mejor calificación, F es la peor.
*2 - Retorno promedio anual: Es el retorno promedio producido cada año, durante el período de tiempo analizado. Por ejemplo, el retorno promedio en los últimos diez años se determina tomando el retorno total producido en los últimos diez años y dividiéndolo entre diez.
*3 - 
Beta: Denota la volatilidad o el riesgo del fondo, comparado a la media de su categoría y el índice que más se ajusta a sus características, tal como lo enseña Julie en su libro Invierte en tu futuro.
Beta: Denota la volatilidad o el riesgo del fondo, comparado a la media de su categoría y el índice que más se ajusta a sus características, tal como lo enseña Julie en su libro Invierte en tu futuro.
*4 - Gastos: En comparación a los gastos "standard" de su categoría o de sus semejantes.
LEYENDA DE LAS CATEGORÍAS DE INVERSIÓN
L.C.B. - Large Cap Blend: Invierte en compañías de capitalización grande (large caps) y estilo combinado.
L.C.V. - Large Cap Value: Invierte en compañías de capitalización grande (large caps) y estilo apreciación.
L.C.G. - Large Cap Growth: Invierte en compañías de capitalización grande (large caps) y estilo crecimiento.
M.C.G. - Mid Cap Growth: Invierte en compañías de capitalización mediana (mid caps) y estilo crecimiento.
M.C.B. - Mid Cap Blend: Invierte en compañías de capitalización mediana (mid caps) y estilo combinado.
M.A. - Moderate Allocation: Fondos balanceados que combinan acciones y bonos.
S.C.G. - Small Cap Growth: Invierte en compañías de capitalización pequeña (small caps) y estilo crecimiento.
S.C.B. - Small Cap Blend: Invierte en compañías de capitalización pequeña (small caps) y estilo combinado.
F.L.G. - Foreign Large Cap Growth: Invierte en compañías de mercados internacionales. Se concentra fundamentalmente en compañías de capitalización grande (large capitalization) y estilo crecimiento.
F.L.B. - Foreign Large Blend: Invierte en compañías de mercados internacionales. Se concentra fundamentalmente en compañías de capitalización grande (large capitalization) y estilo combinado.
F.L.V. - Foreign Large Value: Invierte en compañías de mercados internacionales. Se concentra fundamentalmente en compañías de capitalización grande (large capitalization) y estilo apreciación.
F.S /M. - Foreign Small and Mid Cap Growth: Invierte en compañías pequeñas y medianas de mercados internacionales (small and mid capitalization). Se concentra fundamentalmente en acciones de compañías de crecimiento (growth stocks).
B.M.E. - Bonos de Mercados Emergentes.
I.B. - Bonos a Mediano Plazo
H.Y.B. - Bonos de Alto Rendimiento
Aunque no se puede medir con números, hay un factor importante que (además de otros criterios más específicos, como retornos y estrategia) nos indica cuán de confiar, o no, es un fondo mutuo—y eso es la medida en que el administrador de ese fondo tiene un interés personal en que esa inversión prospere. ¿Cómo se mide eso? Pues muy fácil: mirando la cantidad de dinero que ese administrador ha invertido de su propio bolsillo —o del de su familia— en ese fondo.
Un factor como ése nos dice mucho de su interés por esa inversión, de cuánto cree o confía él o ella en su propia estrategia. Tener una cantidad considerable de dinero propio invertido en el fondo que se maneja, coloca a ese administrador en una posición de socio nuestro, pues, después de todo hemos puesto nuestro dinero en ese fondo para ganar, no para coleccionar acciones.
Mucha gente cree que es normal y lógico que los administradores de sus fondos mutuos inviertan siempre en ellos, pero no hay nada más lejos de la realidad—según las estadísticas y varios estudios al respecto, la mayoría de managers de fondos mutuos no lo hace. Necesariamente, esto no quiere decir que no confíen en sus propias estrategias o habilidades, o que esos fondos sean malos, pero es una situación como la del cocinero que no come de lo que cocina: por alguna razón, a los clientes del restaurante les gusta saber que quien hace la comida que ellos comen, también confía a ella su paladar y su estómago. No hay nada que cree más desconfianza que una política de ‘haz lo que digo, pero no lo que hago’, ¿no es cierto?
Fue sólo recientemente que la Comisión de Valores y Comercio de Estados Unidos (Securities and Exchange Commission o SEC) estabeció una nueva regulación que exige que los administradores de fondos mutuos muestren sus inversiones privadas en el fondo que manejan (aunque esto no exige que inviertan en él). De este modo, los futuros inversionistas en un fondo mutuo podemos ahora meter las narices, antes de ser servida, en la sopa que nos vamos a comer y que esos ‘cocineros’ preparan. Es positivo saber que cientos de administradores tienen más de un millón de dólares de sus bolsillos invertidos en el fondo que manejan… pero preocupa comprobar que miles de ellos no tienen ni un sólo centavo colocado en esas inversiones.
Hoy día todo inversionista tiene acceso a esa información, que se brinda a través de un documento llamado Statement of Additional Information (SAI) y que normalmente está disponible junto con el prospecto del fondo. Puedes obtenerla fácilmente en la página web del mismo o a través del sitio oficial del SEC, en www.sec.gov/edgar.shtml).
Es asombrosa la cifra de administradores que no invierten en sus fondos: nada menos que el 46% en todo el panorama de los fondos mutuos en Estados Unidos. Esto resulta aun peor en el ámbito internacional: solamente el 41% de los managers de fondos internacionales tiene inversiones en su fondo. Y no hablemos de los fondos de inversión privada, donde un 65% de ellos no cuenta con la participación del dinero de sus propios administradores.
No es extraño entonces que, ante una situación así, un inversionista individual lo piense muy bien antes de invertir su dinero en un fondo mutuo en el que su administrador —su guía y estratega para hacer crecer sus dólares— no tenga invertido ni un solo centavo. Los administradores de fondos (y quienes los emplean en este labor) deberían entender que no se trata de tener —como si fuera una apuesta— invertidas inmensas cantidades o toda su fortuna personal en ese fondo, sino de hacer un gesto que aporte credibilidad a su trabajo. Por aquello de ‘I put my money where my mouth is’—es decir, ‘yo pongo mi dinero donde pongo mi palabra’…
Puede parecer casual —pero realmente no lo es— el hecho de que los fondos con menos rendimientos, los más rezagados, son precisamente aquellos en los que sus administradores no invierten. Esos fondos también coinciden en ser los de más altos costos para sus inversionistas.
Las familias de fondos mutuos con mejor tradición y prestigio son también aquellas en que más dinero invierten sus propios administradores. Por ejemplo, en el grupo Oakmark, el 100% de sus administradores tiene más de un millón de dólares invertidos en esos fondos mutuos. En la prestigiosa familia Dodge and Cox, el 48% de sus administradores tiene invertido también más de un millón, y el promedio en dólares de inversión entre ellos es de $665,000 dólares. Así mismo, en la familia de fondos T. Rowe Price, sus administradores tienen como promedio $245,000 de su propio bolsillo invertidos en esos productos.
Por ejemplo, T. Rowe Price Equity Income (PRFDX), un legendario fondo mutuo de inversión en acciones de compañías grandes y sólidas que paga dividendos, ha contado durante décadas con administradores que invierten allí cantidades sustanciales de su propio capital. Esta característica se suma a las otras cualidades medibles de este fondo —como su estrategia y disciplina, los retornos por encima de su categoría, los bajos gastos para sus inversionistas— para dar como resultado una gran combinación de valores poco comunes en la industria de los fondos mutuos, lo cual lo convierte en un fondo verdaderamente privilegiado.
El gráfico a continuación muestra el aumento de una inversión hipotética de $10,000 desde octubre del año 1985 en este fondo mutuo.
Fue sólo recientemente que la Comisión de Valores y Comercio de Estados Unidos (Securities and Exchange Commission o SEC) estabeció una nueva regulación que exige que los administradores de fondos mutuos muestren sus inversiones privadas en el fondo que manejan (aunque esto no exige que inviertan en él). De este modo, los futuros inversionistas en un fondo mutuo podemos ahora meter las narices, antes de ser servida, en la sopa que nos vamos a comer y que esos ‘cocineros’ preparan. Es positivo saber que cientos de administradores tienen más de un millón de dólares de sus bolsillos invertidos en el fondo que manejan… pero preocupa comprobar que miles de ellos no tienen ni un sólo centavo colocado en esas inversiones.
Hoy día todo inversionista tiene acceso a esa información, que se brinda a través de un documento llamado Statement of Additional Information (SAI) y que normalmente está disponible junto con el prospecto del fondo. Puedes obtenerla fácilmente en la página web del mismo o a través del sitio oficial del SEC, en www.sec.gov/edgar.shtml).
Es asombrosa la cifra de administradores que no invierten en sus fondos: nada menos que el 46% en todo el panorama de los fondos mutuos en Estados Unidos. Esto resulta aun peor en el ámbito internacional: solamente el 41% de los managers de fondos internacionales tiene inversiones en su fondo. Y no hablemos de los fondos de inversión privada, donde un 65% de ellos no cuenta con la participación del dinero de sus propios administradores.
No es extraño entonces que, ante una situación así, un inversionista individual lo piense muy bien antes de invertir su dinero en un fondo mutuo en el que su administrador —su guía y estratega para hacer crecer sus dólares— no tenga invertido ni un solo centavo. Los administradores de fondos (y quienes los emplean en este labor) deberían entender que no se trata de tener —como si fuera una apuesta— invertidas inmensas cantidades o toda su fortuna personal en ese fondo, sino de hacer un gesto que aporte credibilidad a su trabajo. Por aquello de ‘I put my money where my mouth is’—es decir, ‘yo pongo mi dinero donde pongo mi palabra’…
Puede parecer casual —pero realmente no lo es— el hecho de que los fondos con menos rendimientos, los más rezagados, son precisamente aquellos en los que sus administradores no invierten. Esos fondos también coinciden en ser los de más altos costos para sus inversionistas.
Las familias de fondos mutuos con mejor tradición y prestigio son también aquellas en que más dinero invierten sus propios administradores. Por ejemplo, en el grupo Oakmark, el 100% de sus administradores tiene más de un millón de dólares invertidos en esos fondos mutuos. En la prestigiosa familia Dodge and Cox, el 48% de sus administradores tiene invertido también más de un millón, y el promedio en dólares de inversión entre ellos es de $665,000 dólares. Así mismo, en la familia de fondos T. Rowe Price, sus administradores tienen como promedio $245,000 de su propio bolsillo invertidos en esos productos.
Por ejemplo, T. Rowe Price Equity Income (PRFDX), un legendario fondo mutuo de inversión en acciones de compañías grandes y sólidas que paga dividendos, ha contado durante décadas con administradores que invierten allí cantidades sustanciales de su propio capital. Esta característica se suma a las otras cualidades medibles de este fondo —como su estrategia y disciplina, los retornos por encima de su categoría, los bajos gastos para sus inversionistas— para dar como resultado una gran combinación de valores poco comunes en la industria de los fondos mutuos, lo cual lo convierte en un fondo verdaderamente privilegiado.
El gráfico a continuación muestra el aumento de una inversión hipotética de $10,000 desde octubre del año 1985 en este fondo mutuo.
Crecimiento de una inversión de $10,000 en
T. Rowe Price Equity Income (PRFDX)
T. Rowe Price Equity Income (PRFDX)
En el lado opuesto están fondos como los de las familia Schwab y Oppenheimer, donde el 78% y el 79% de sus managers, respectivamente, no invierten en los fondos que administran.
Por eso es tan importante estar informados y hacer nuestra tarea de búsqueda antes de invertir en fondos mutuos. Normalmente, los hispanos solemos ser muy buenos investigadores cuando se trata de comprar un auto o una casa nueva, ya que consideramos que esos son gastos considerables que merecen ese esfuerzo. Sin embargo, muchos se olvidan de que nuestros ahorros e inversiones para el retiro, o para los estudios de nuestros hijos, son a veces el capital más grande e importante que manejamos a lo largo de nuestras vidas, y acabamos colocando el dinero en inversiones —en este caso, fondos mutuos— que ‘alguien nos recomendó’, sin entrar a averiguar detalles esenciales como la participación monetaria de sus administradores.
Nota:
Los fondos mutuos mencionados, el gráfico mostrado, etc., tienen la única intención de enseñar y educar. En ningún momento constituyen una recomendación. No tome acción alguna ni deje de tomarla basado en esta información.
Por eso es tan importante estar informados y hacer nuestra tarea de búsqueda antes de invertir en fondos mutuos. Normalmente, los hispanos solemos ser muy buenos investigadores cuando se trata de comprar un auto o una casa nueva, ya que consideramos que esos son gastos considerables que merecen ese esfuerzo. Sin embargo, muchos se olvidan de que nuestros ahorros e inversiones para el retiro, o para los estudios de nuestros hijos, son a veces el capital más grande e importante que manejamos a lo largo de nuestras vidas, y acabamos colocando el dinero en inversiones —en este caso, fondos mutuos— que ‘alguien nos recomendó’, sin entrar a averiguar detalles esenciales como la participación monetaria de sus administradores.
Nota:
Los fondos mutuos mencionados, el gráfico mostrado, etc., tienen la única intención de enseñar y educar. En ningún momento constituyen una recomendación. No tome acción alguna ni deje de tomarla basado en esta información.
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