CLASE 2

Indicadores técnicos

¿Qué son los indicadores?

Los indicadores son la representación gráfica de una serie de cálculos realizados con las cotizaciones y/o el volumen de un cierto período del pasado. Intentan dar información objetiva y estadística sobre lo que ha hecho el activo que se está analizando en el pasado más o menos cercano.

Basándose en ellos el analista intenta predecir la dirección futura de la cotización. Pero hay que tener siempre presente que por su propia construcción (cálculos sobre datos del pasado) los indicadores no son una predicción del futuro, sino un “resumen” del pasado más o menos reciente del activo en cuestión.

Cada indicador se calcula utilizando una fórmula matemática diferente. Como existen cientos de indicadores es casi imposible que en un mismo momento todos apunten en la misma dirección (alcista, bajista o lateral). Por eso no es bueno utilizar una gran cantidad de indicadores y esperar a que todos ellos apunten en el mismo sentido.

Esto trae consigo otra consecuencia; si siempre va a haber indicadores que se contradigan los unos a los otros un inversor podrá encontrar en cualquier momento un indicador que le diga lo que quiere oír. Es decir, si un inversor está empeñado en que el mercado va a subir y busca lo suficiente encontrará un indicador que le diga que el mercado va a subir. E igualmente, si está convencido que va a bajar encontrará un indicador que le diga que bajará.

Por eso la forma correcta de utilizar los indicadores no es cambiar constantemente buscando los que nos dicen lo que queremos oír. Lo más adecuado es buscar unos pocos indicadores que sean significativos para el inversor o trader y su forma de invertir u operar, acostumbrarse a ellos y a sus señales y conocerlos lo más profundamente posible.

Los indicadores son una ayuda más, pero tampoco son infalibles .

Algunos indicadores funcionan mejor en mercados que están en tendencia (medias móviles, MACD y MACDH, ADX, Acumulación/Distribución, etc.) y otros funcionan mejor en mercados laterales (Estocástico, RSI, etc.).

Medias móviles - Definición

Las medias móviles son una media de las últimas X sesiones (barras) del gráfico. Pueden calcularse sobre cualquier número de sesiones. Hay varias formas de calcularlas pero las más utilizadas son las medias móviles exponenciales. Sus mayores ventajas respecto a otras formas de calcular las medias es que las exponenciales dan más importancia a las últimas sesiones que a las más antiguas y que su perfil es más suave, con menos saltos bruscos.

Las medias normalmente se calculan con los precios de cierre, aunque podrían calcularse con cualquier otro precio; el máximo de cada barra, el mínimo, la apertura, el precio medio de la barra, etc.

Muestran el movimiento de los gráficos de manera suavizada. Cuanto más corta (es decir, menor número de sesiones se utilizan para calcularla) es la media más pegada va a las cotizaciones. Y cuanto más larga más alejada estará de los precios.

La teoría dice que si la media asciende la tendencia es alcista y si cae la tendencia es bajista. Si la media va haciendo un zig-zag sin bajar o subir claramente está indicando que los precios están en un movimiento lateral. Pero por definición las medias lo que nos muestran es el pasado, ya que se calculan con las cotizaciones que se han producido en el pasado. Por eso quizá sería más correcto decir que si la media sube la tendencia ha sido alcista y si la media baja la tendencia ha sido bajista, sobre todo en el caso de las medias muy largas porque probablemente estas medias se darán la vuelta bastante tiempo después de los que lo hagan las cotizaciones.

Gráfico con medias exponenciales de 40 y 200 sesiones:

La línea morada es la media de 200 sesiones y la línea roja es la media de 40 sesiones.

Como se puede ver en el gráfico las medias giran después de que lo hayan hecho los precios. Las medias cortas giran antes que las largas.

Medias móviles – Utilidad

 

La teoría dice que mientras los precios estén por encima de la media la tendencia es alcista y si están por debajo de la media la tendencia es bajista. Según esto se debería comprar cuando los precios cortan la media hacia arriba y vender cuando los precios cortan la media hacia abajo. En la práctica no es tan sencillo. Si vemos el gráfico anterior parece que la media de 40 (roja) es un buen indicador del final de la tendencia alcista, ya que nos habría hecho salir del movimiento hacia los 21,50 euros, resultado muy aceptable teniendo en cuenta que el máximo ha estado alrededor de los 23 euros. Pero si hubiéramos hecho caso a la media de 40 ya nos habríamos salido mucho antes, aproximadamente en los 16 euros (mitad del gráfico). La media de 200 (morada) no nos habría hecho salirnos a los 16 euros en la mitad del gráfico pero cuando la cotización se da la vuelta da la señal de venta mucho más tarde, en los 19 euros.

Pero el mayor problema de las medias son los movimientos laterales. Vemos en la parte izquierda del gráfico que la cotización de Telefónica está en un movimiento lateral en el que corta constantemente a los 2 medias hacia arrba y hacia abajo sin definir una tendencia clara. Todas esas señales falsas supondrían una serie de pequeñas pérdidas que se irían acumulando dando como resultado una gran pérdida.

Otra utilidad de las medias es que sirven como zonas de soporte (las que suben) o resistencia (las que bajan). Según la teoría anterior cuando los precios cruzan una media están cambiando de tendencia, de alcista a bajista o al revés. Y en teoría una zona en la que cambia la tendencia es una zona importante en la que compradores y vendedores deciden la dirección del mercado para el futuro próximo. Cuando la tendencia es clara sí son un soporte o resistencia relativamente fiables, pero en movimientos laterales los precios las cruzan constantemente en ambos sentidos sin que supongan soporte o resistencia para los precios.

Un problema añadido de las medias es que hay muchas. Es decir, se puede calcular la media de 2 sesiones, 3, 4, 5, 6, ..., 50, 51,52, ...200, 201, 202, etc. En cualquier punto que se pare la cotización, tanto al alza o a la baja, podremos encontrar una media que pase justo por ahí y decir que ha funcionado como soporte o resistencia. Si no es la media de 40 ó 200 será la de 17 ó 138, por ejemplo. Con las entradas y salidas pase lo mismo, siempre se podrá encontrar una media que marcó exactamente el inicio o el final de una tendencia. Pero es imposible encontrar una misma media que haya marcado perfectamente los puntos de entrada y salida y los soportes resistencias de un movimiento.

Como regla general los inversores de largo plazo usan la media de 200 y los de medio plazo la media de 40. Es posible utilizar varias medias a la vez, pero no es bueno utilizar demasiadas porque quitan claridad al gráfico sin aportar grandes ventajas. En algunos mercados puede ser más útil la media de 30 que la de 40, por ejemplo, pero no es útil obsesionarse con buscar la media que mejor funcionó en el pasado en cierto mercado porque puede no ser la que mejor funcione en el futuro.

Algunos sistemas automáticos de Trading utilizan varias medias móviles y las señales de entrada y salida las producen los cruces entre dichas medias móviles. Lo habitual es que cuando la media más corta corte hacia arriba a la más larga el sistema compra y cuando la media más corta corte hacia abajo a la más larga el sistema vende. (Nota: Esto es una explicación muy breve sobre el funcionamiento de dichos sistemas. El diseño de sistemas de Trading es un tema muy extenso.).

En definitiva, las medias dan cierta información útil cuando se está en tendencia y muy poca o ninguna en movimientos laterales.

MACD y MACDH

El MACD se calcula utilizando 3 medias móviles y se representa con 2 líneas, generalmente una continua o de color y otra discontinua. La línea continua representa un pasado más reciente que la línea discontinua. El MACDH o MACD Histograma es la diferencia entre la línea de largo plazo (discontinua) y la de corto plazo (continua) del MACD. Normalmente se representa en la misma ventana que el MACD como un gráfico de barras verticales:

 

La línea azul es la de corto plazo y la discontinua es la de largo plazo. El MACDH está representado como un gráfico de barras verticales rojo. (Nota: Debido a la forma de calcular ambos indicadores el MACDH debe representarse en escala invertida para que los picos y valles de ambos indicadores coinciden. Hacerlo no tiene ninguna complicación, simplemente hay que indicárselo al programa de software que se utilice utilizando la opción correspondiente).

La teoría del indicador dice que cuando la media de corto plazo corta hacia arriba a la de largo plazo la tendencia es alcista, y cuando la de corto plazo corta hacia abajo a la de largo plazo la tendencia es bajista.

El MACD es un sistema de medias móviles perfeccionado. Es un buen indicador en mercados en tendencia y da menos señales falsas que las medias móviles.

El MACDH indica si la tendencia actual del mercado (alcista o bajista) está aumentando su fuerza o se está debilitando. Si las barras del MACDH van aumentando su tamaño es que la tendencia se está haciendo más fuerte, y si se van haciendo más pequeñas es que la tendencia se está debilitando. Es como un indicador adelantado del MACD.

MACD y MACDH son de los indicadores más útiles que hay para los inversores o traders que buscan tendencias. Deben usarse siempre juntos. Como regla general es preferible comprar cuando el MACD está por debajo de 0 y vender cuando está por encima de 0. No hay una forma automática de determinar el mejor momento de comprar o vender. Si se espera a que la línea de corto plazo cruce a la de largo plazo en algunas ocasiones la tendencia ya llevará recorrido un buen trecho. El MACDH muestra antes los cambios de tendencia, cuando sus barras empiezan a reducir su tamaño. Esto detecta antes los cambios de tendencia, pero también da más señales falsas. En el MACDH es más importante si las barras están aumentando o reduciendo su tamaño que si están por encima o por debajo de 0. Debe buscarse una solución de compromiso a través de la experiencia y la combinación con otros métodos de análisis, técnicos o fundamentales.

Las señales más importantes del MACD y MACDH, igual que del resto de indicadores, son las divergencias alcistas o bajistas.

Ejemplo de divergencia:

Los precios hacen 2 mínimos, el segundo llegando a niveles más bajos que el primero. Sin embargo en el MACD y en el MACDH sucede lo contrario; el segundo mínimo es menos profundo que el primero. Esto es una divergencia alcista. Estas divergencia suelen marcar, aunque no siempre, el final de tendencias bajistas.

Las divergencias bajistas son similares pero de sentido contrario. Los precios hacen 2 máximos, el segundo más alto que el primero, mientras que MACD y MACDH hacen también 2 máximos pero en este caso el segundo queda más abajo que el primero. Estas divergencias bajistas suelen marcar el final de la tendencia alcista, aunque no siempre es así.

MACD y MACDH, igual que el resto de indicadores, no son infalibles pero creo que están entre los más útiles. Los inversores de largo plazo deberían prestar especial atención al MACD y MACDH en los gráficos mensuales.

Williams %R

Es un oscilador, y por tanto funciona mejor en mercados laterales que en mercados con una tendencia fuerte.

Mide cómo de cerca del máximo o del mínimo de un período determinado han cerrado los precios en la última sesión. En primer lugar se elige el período de tiempo, por ejemplo 14 sesiones. Esta elección debe hacerla el inversor, 14 es un valor habitual pero puede cambiarse si con ello se obtienen mejores resultados. El indicador nos dice si el cierre de la última sesión está cerca o no del máximo o mínimo que marcó el valor en esos 14 días.

El sentido de esto es que cuando las cotizaciones se mueven en zigzag (mercados laterales) el hecho de que en la última sesión el cierre esté cerca del máximo de los últimos 14 días puede indicar que está cerca el momento de darse la vuelta y retroceder. De forma similar si el cierre de la última sesión está cerca del mínimo de los últimos 14 días es probable que el valor gire al alza al estar cerca de terminar la presión vendedora.

El Williams %R toma valores entre 0 y 100. Cuando se acerca a 0 está sobrecomprado y es probable que las cotizaciones giren a la baja y cuando se acerca a 100 está sobrevendido y es probable que las cotizaciones giren al alza, siempre en mercados laterales:

 

En el anterior gráfico vemos un ejemplo del indicador Williams %R. Se puede ver que cuando las cotizaciones se mueven de forma lateral el Williams %R marca bastante bien los máximos y los mínimos. Cuando llega a la zona de sobrecompra los precios caen y cuando llega a la zona de sobreventa los precios suben. Pero en cuanto el mercado coge una tendencia el indicador deja de dar señales fiables. En el gráfico se pueden ver 2 tramos a la baja de la cotización del BBVA (marcados con una línea descendente azul) y como durante esas caídas el Williams %R permanece en zona de sobrevendido. Teóricamente está dando señales de compra pero la cotización sigue cayendo sin girar al alza.

Una posibilidad es tomar en cuenta sólo las señales de compra en las tendencias alcista, ignorando las señales de venta, y sólo las señales de venta en las tendencias bajistas, ignorando las señales de compra.

Normalmente la zona de sobrecompra se sitúa entre los valores 0 y 10 del indicador y la zona de sobreventa entre los valores 90 y 100. Estas zonas están marcadas por 2 líneas horizontales como se ve en el gráfico.

Como en todo indicador la señal más importante se da cuando hay divergencia alcista o bajista respecto al gráfico de precios:

En el anterior gráfico vemos una divergencia alcista (líneas azules inclinadas); mientras los precios marcan un nuevo mínimo más profundo que el anterior el Williams %R marca un segundo mínimo menos profundo que el primero. Esto es una señal alcista.

Las divergencias bajistas funcionan igual, aunque tienen sentido contrario. Mientras los precios marcan un nuevo máximo más alto que el anterior el Williams %R marca un segundo máximo más bajo que el anterior, lo que supone una señal bajista.

Las divergencias del Williams %R sí pueden marcar el final de una tendencia, aunque no siempre lo hacen.

Estocástico

Es similar al Williams %R. Su cálculo es algo más elaborado para obtener un perfil más suave y con menos dientes de sierra. Tambien mide la relación del precio de cierre de la última sesión respecto al máximo y mínimo de las últimas X sesiones:

El gráfico anterior es el mismo que se utilizó al hablar del Williams %R con el Estocástico añadido. Vemos que el Estocástico tiene un perfil más suave y que al igual que el Williams %R funciona relativamente bien marcando los máximos y mínimos cuando la cotización se mueve de forma lateral pero que en cuanto la cotización coge una tendencia el Estocástico permanece en zona de sobreventa dando teóricas señales de compra que no funcionan porque el precio sigue cayendo.

El Estocástico está formado por 2 líneas, que de forma semejante al MACD son una representación de lo que ha hecho la cotización en un período más cercano (línea continua roja) y en otro más lejano (línea discontinua):

 

Los cruces entre ambas líneas dan señales de compra y venta. Cuando la línea más reciente corta hacia arriba a la más lejana es porque las cotizaciones están cerrando las últimas sesiones más cerca del máximo del período seleccionado para calcular el Estocástico de lo que lo hacían un poco antes, lo que se interpreta como un indicio de que está comenzando un movimiento alcista y se considera una señal de compra.

Lo mismo pero al revés sucede cuando la línea más reciente corta a la más lejana hacia abajo; los últimos cierres están siendo más cerca del mínimo del período seleccionado que unas sesiones antes y eso se considera el principio del inicio de un movimiento bajista y por tanto una señal de venta.

Los cruces de estas 2 líneas van unidos a los conceptos de sobrecompra y sobreventa. Los valores que puede tomar el Estocástico oscilan entre 0 y 100 igual que sucedía con el Williams %R. Pero en el caso del Estocástico el 100 indica el nivel máximo de sobrecompra y el 0 el nivel máximo de sobreventa. La zona de sobrecompra suele estar entre 80 y 100 y la zona de sobreventa entre 0 y 20, como se ve en el gráfico. Algunos analistas utilizan los valores 30 y 70 en lugar de 20 y 80 y otros prefieren 10 y 90. En realidad se pueden utilizar los valores que cada uno desee y le resulten más útiles. También es posible utilizar en algunos mercados 20 y 80 mientras en otros se usan 30 y 70, por ejemplo. Incluso podrían utilizarse 25 y 75 ó 22 y 78 si con ello se consigue mejorar los resultados, pero los más habituales son los ya comentados.

Una vez que el Estocástico entra en zona de sobreventa es de esperar que en algún momento las líneas tengan un cruce hacia arriba y den una señal de compra. Si se espera que ambas líneas lleguen a cruzarse podría suceder que las cotizaciones ya hayan tenido un tirón alcista. Por eso algunos analistas compran cuando el nivel de sobreventa es muy alto pero sin esperar a que se produzca el cruce. Esto permite coger el movimiento alcista antes, si se produce, pero también provoca que en ocasiones se entre antes de tiempo. Cada inversor debe adoptar una solución u otra dependiendo de su estrategia, mercados en los que opere, etc. porque ambas tienen sus pros y sus contras. En cuanto a la zona de sobrecompra sucede lo mismo, si se vende cuando la sobrecompra es muy alta sin esperar al cruce se puede coger el movimiento bajista más al principio pero también es menos seguro que se produzca.

Como hemos visto en los gráficos estas señales de compra y venta funcionan relativamente bien en mercados laterales pero provocan muchos errores y señales falsas en mercados en tendencia.

Los Estocásticos también dan su señal más importante cuando muestran divergencias alcistas o bajistas con los precios:

En el gráfico anterior vemos una divergencia alcista. Los precios caen a un nuevo mínimo más bajo que el anterior pero el Estocástico dibuja un segundo mínimo menos profundo que el primero, dando señal de compra.

Las divergencias bajistas son simétricas. Los precios alcanzan un máximo más alto que el anterior pero el Estocástico marcan un segundo máximo más bajo que el primero, dando señal de venta.

Las divergencias del Estocástico sí pueden marcar el final de una tendencia.

El Estocástico tiene 3 parámetros; Período (14), SK (3) y SD (3). Entre paréntesis están los valores por defecto que se suelen utilizar. Es posible modificarlos para obtener resultados ligeramente distintos. Aumentando el SK se obtiene una curva más suave que con el valor por defecto y con menos dientes de sierra, quizá mas indicada para los inversores de plazos medios o largos. Pero esto es cuestión de cada inversor, el mercado que analice, etc. Los otros 2 parámetros no suelen modificarse, pero es posible hacerlo si se desea.

RSI

También se llama Indicador de Fuerza Relativa. Realiza una serie de cálculos sobre los cierres de las últimas X sesiones (14 sesiones el parámetro más habitual) y muestra la fuerza del movimiento de la cotización. Básicamente cuanto más altos sean los cierres mayor es el valor del RSI, y cuanto más bajos sean los cierres menor es el valor del RSI. El RSI toma valores entre 0 (máxima sobreventa) y 100 (máxima sobrecompra):

Las zonas de sobreventa y sobrecompra suelen situarse en 30 y 70 como se ve en el gráfico del ejemplo, pero pueden situarse si se desea en 20 y 80 u otros valores como sucede con el Estocástico.

Al igual que sucede con el Williams %R y con el Estocástico el RSI es un oscilador y por tanto las señales que da al entrar en las zonas de sobrecompra y sobreventa funcionan bien en mercados laterales pero mal en mercados en tendencia. En mercados laterales el RSI da señal de compra cuando está muy sobrevendido o cuando se gira hacia arriba, y da señal de venta cuando está muy sobrecomprado o cuando se gira hacia abajo. Si el mercado está en tendencia estas señales no serán fiables.

Las divergencias del RSI son su señal más importante y sí pueden marcar el final de una tendencia. En el gráfico anterior de Repsol vemos una divergencia bajista que marca el final de la tendencia alcista que traía el valor.

Acumulación / Distribución

Es un indicador que estudia el volumen. Si el cierre de una sesión es superior a la apertura suma parte del volumen de esa sesión al total acumulado hasta ese momento. Y si el cierre de una sesión es inferior a la apertura resta parte del volumen de esa sesión al total acumulado hasta ese momento. La parte del volumen que suma o resta en cada sesión depende de la distancia que haya entre la apertura y el cierre por un lado y entre el máximo y el mínimo de la sesión por otro. Cuanto más alcista (o bajista) haya sido la sesión mayor porcentaje del volumen total se suma (o se resta) al acumulado. Lo más importante del indicador Acumulación / Distribución (A/D) es observar sus divergencias con el gráfico de precios. En el siguiente gráfico vemos un ejemplo de divergencia bajista en un gráfico:

La teoría dice que si la cotización sube mientras el A/D baja es posible que los grandes inversores estén saliendo del valor poco a poco porque creen que la tendencia está llegando a su final. Esta venta paulatina se llama fase de distribución porque los grandes inversores distribuyen sus acciones entre los pequeños.

Si la cotización cae mientras el A/D sube se forma una divergencia alcista y es posible que los grandes inversores estén comprando porque esperan el comienzo de una tendencia alcista en un futuro más o menos cercano. Esta compra gradual se llama fase de acumulación porque los grandes inversores van acumulando acciones poco a poco, comprándoselas a los pequeños inversores.

El indicador se basa en el hecho de cuando se quiere comprar un porcentaje elevado del capital de una empresa en el mercado no es posible hacerlo en un día, ni siquiera en unos pocos días, y por eso debe hacerse a lo largo de varias semanas o meses. Este indicador intenta detectar estas compras o ventas de porcentajes elevados del capital de una empresa por parte de grandes inversores.

El tamaño de las divergencias

Generalmente la información más importante que da cualquier indicador son las divergencias alcistas o bajistas con los precios. En los artículos sobre el MACD y MACDH, Williams %R, Estocástico o RSI puede ver en qué consiste una divergencia alcista o bajista.

La diferencia entre la altura / profundidad de los 2 picos del indicador que marcan la divergencia tiene su importancia. Cuanto mayor sea la diferencia entre la altura / profundidad de ambos picos más fuerte es la divergencia y mayor es la probabilidad de que el cambio de tendencia se produzca y sea más intenso, marcando el final de la tendencia precedente.

Si la diferencia entre ambos picos es muy pequeña aumentan las probabilidades de que dicha divergencia falle y la tendencia precedente continúe.

No se puede precisar en cifras exactas cuándo considerar que la diferencia entre ambos picos es grande o pequeña, es algo que cada inversor debe observar a través de la experiencia y el estudio de los mercados concretos en los que opere.

Triples divergencias

Las divergencia normales están formados por 2 máximos o mínimos en los precios y el indicador correspondiente. Su funcionamiento está explicado en los artículos sobre el MACD y MACDH, Williams %R, Estocástico o RSI.

En cualquier indicador se puede producir una triple divergencia.

Las triples divergencias alcistas consisten en 3 mínimos consecutivos, los de los precios cada vez más profundos y los del indicador cada vez menos profundos. Como es evidente para que se produzca una triple divergencia primero tiene que haber fallado una divergencia normal. Es decir, tras una divergencia normal los precios caen a un nuevo mínimo más profundo que el anterior mientras que el indicador hace un tercer mínimo menos profundo aún que el segundo.

Las triples divergencia bajistas se producen de forma similar, tres máximos de los precios cada vez más altos y 3 máximos del indicador cada vez más bajos.

Las triples divergencia son menos comunes que las divergencias normales o dobles, como es lógico, y son una señal más importante de cambio o final de tendencia.

Utilización de figuras gráficas en los indicadores

En cualquier indicador se pueden utilizar las figuras gráficas del análisis técnico; líneas de tendencia, triángulos, hombro-cabeza-hombro, etc.

Es una forma más de conocer el mercado que se está estudiando y mejorar la probabilidad de acierto.

El RSI funciona mejor que otros indicadores en este aspecto. Las figuras suelen completarse un poco antes en el RSI que en el gráfico de precios, lo que puede dar pistas sobre posibles rupturas de líneas de tendencia, triángulos, etc.

Es una buena práctica dibujar líneas de tendencia en el RSI equivalentes a las que se dibujen en el gráfico de precios y vigilar si las rupturas en el RSI suelen ser seguidas por rupturas de las líneas de tendencia en los precios en los mercados que analice cada inversor.

El DMI y ADX:

El DMI, o Índice del Movimiento Direccional, fue desarrollado para determinar cuál es movimiento direccional --o la tendencia --en un mercado. A menudo, se combina con el estudio del Índice de Movimiento Direccional Medio (ADX). tendencia

El DMI se traza con dos líneas. Usted puede determinar la dirección de una tendencia Alcista o Bajista a través de dos indicadores direccionales: +DM y --DM. El cálculo determina la relación del cierre actual con el anterior cierre. Si el cierre actual es más alto, se sitúa un valor más alto en el +DM y un valor más bajo en el --DM. Esto significa que en una tendencia fuerte, las líneas se moverán en direcciones opuestas y en una rectificación o movimiento lateral, las líneas convergerán. Existe también un cálculo relacionado con el rango, Rango Real Medio, o DMIATR, de manera que si un rango empieza a tomar parte en una tendencia, las líneas también pueden empezar a converger a velocidad lenta. Las fórmulas para determinar el DMI y el ADX no son complejas. Primero, usted debe determinar el Movimiento Direccional --DM --para el actual intervalo de trading . Después de varios pasos matemáticos, se determina un valor de DM entre 0 y 100. DMtrading.

El DMI se puede usar tanto como una herramienta de entrada como de salida. Como una herramienta de salida, el gráfico muestra el DMI y la Diferencia del DMI, o DDIF. Aunque el estudio del DMI tiene un límite de escala, es muy raro acercarse a esos límites, especialmente en la subida. Por lo tanto, el DDIF puede usarse para medir niveles de Sobrecompra o Sobreventa.

Bandas de Bollinger

Operan con bandas que varían en distancia desde la media móvil y en función de la volatilidad del mercado. Las Bandas de Bollinger están normalmente trazadas en un intervalo de dos desviaciones estándar por arriba y dos desviaciones estándar por debajo de la media móvil del mercado que se estudia. Bollinger sugiere que el período óptimo para la mayoría de las aplicaciones es un período de 20 --21, pero es posible incluso llegar a 50. Normalmente, se usa una Media Móvil simple, pero si usted quiere más sensibilidad, puede utilizar una exponencial. Para menos sensibilidad, una media suavizada es lo ideal. Cuando el precio cierra fuera de una banda, se toma una posición en la dirección de la ruptura. Esto se puede usar para rupturas ascendentes o rupturas descendentes. Observe que en futuros ocurren muchas más rupturas falsas, especialmente en operaciones dentro del día; así pues debería usar otros análisis para probar y confirmar dichas rupturas.

El gran secreto de los Inversores

Entienda esto y tire todos los otros documentos a la basura. Estas son las dos máximas sagradas de un inversor:

• “En los negocios se gana al ENTRAR y no al SALIR”

• “Si no sabe como SALIR antes de ENTRAR, no es una inversión, es una

apuesta.”

La ENTRADA:

• Pedro compra una casa a precio de mercado... la mantiene unos años y el

sector inmobiliario aumenta el valor de las propiedades... Pedro vende la casa y logra una ganancia interesante. Pedro tuvo suerte e hizo un buen negocio.

• Jacinto, con mucho ingenio, búsqueda y paciencia, compra una casa por el 70% de su valor de mercado... sea que la venda ya o que espere que el

sector inmobiliario mejore sus cotizaciones ha ganado MAS QUE PEDRO.

Incluso gana si el mercado inmobiliario no mejora sus precios en relación a los actuales y hasta si baja !!

Este es el secreto de los negocios... ganar ANTES de entrar.

En las primeras etapas, el único factor en el que un inversor principiante se puede fijar es el PRECIO.

En etapas posteriores, muchos negocios que no tienen diferencia en los precios, presentarán sin embargo otro tipo de ventajas (impositivas, apalancamiento financiero, etc.).

De allí que las inversiones deben ser cuidadosamente planificadas, para asegurarse, en la medida de lo posible, que existe un beneficio que NO DEPENDE de que el mercado mejore o que luego se haga una buena operación al momento de salir del negocio.

La ventaja del inversor, en relación al comprador corriente, es que realiza su actividad profesionalmente y no está apremiado por el tiempo.

Una persona corriente compra una casa o un auto para su uso personal. Si

bien busca el mejor precio posible no tiene el tiempo ni la paciencia –ni el

conocimiento- para buscar verdaderos negocios. Su objetivo es USAR dicho

bien y no hacer un negocio con el mismo.

El inversor en cambio, cuenta con el tiempo a su favor. No compra una casa porque le gusta la cocina o sueña con ver a sus hijos correr en “ese” jardín de ensueños...compra la casa si sabe fehacientemente que su precio constituye una oportunidad real.

Puede darse el lujo de ver decenas de casas buscando una oportunidad, hacer ofertas, acudir a remates judiciales, negociar hipotecas y enfrentar una gran cantidad de situaciones que la persona que “busca casa porque va a casarse el mes que viene” no puede atender.

Como comentario adicional –y trataremos este tema en reiteradas ocasiones- cabe señalar que a medida que uno va conociendo a fondo un mercado en particular –y a los operadores y agentes habituales de ese mercado-, las oportunidades cada vez son mayores.

Un agente inmobiliario que ya lo conoce y sabe que Usted es un “inversor” y que aprovecha oportunidades, cuando detecta una en concreto –y que debe ser aprovechada de inmediato-, le avisará.- Usted ya no es un “comprador” común y corriente al que tiene que sacarle el máximo provecho en la única operación que hará con ellos en su vida, es un socio real al que ese intermediario puede acudir para hacer sus propios negocios tantas veces como lo necesite.

Red de contactos, trabajo serio y constante, seriedad en las transacciones... a cualquier persona le agrada tratar con alguien así. Por extraño que le parezca ahora, sepa que mientras más negocios haga, MAS negocios le traerán a su puerta. Mientras más gente trate en el sector, más llamadas con “oportunidades” recibirá en su teléfono.

• En muchos mercados las oportunidades para “entrar” bien en un negocio, le llegarán de a montones.

La SALIDA:

A veces es más sencillo tener en claro “la entrada” que “la salida”, pero este es un punto tanto o más importante que el anterior.

En los mercados fluidos o líquidos la salida es tan sencilla que allí no está el secreto del negocio.

Por ejemplo: las principales acciones en la bolsa –o los bonos, o las cuota-partes de Fondos de Inversión- se compran y venden fluidamente y lo mismo ocurre con las divisas (dólar, euro).

Otros mercados no son tan veloces o fluídos, pero en la mayoría de los países tienen una dinámica adecuada para entrar y salir. Es el caso de automóviles, inmuebles y los commodities (acero, trigo, oro, telas, cueros, carne, etc.).

Pero, otro tipo de inversiones son más complejas a la hora de salir. Si invierte para lanzar un restaurante o una farmacia, “salirse” de ese negocio recuperando su capital y sus ganancias, puede ser un poco más complejo en caso que no lo haya previsto adecuadamente ANTES de entrar.

Mientras que muchos lo ayudarán a encontrar oportunidades para “entrar” en casi cualquier negocio – tal como vimos en el punto anterior-, no tendrá tanta ayuda para “salir”. Quizás las mejores habilidades que debería desarrollar para ser un buen inversor sean éstas, las de salida.